Apa itu Right Issue?

Right issue adalah istilah yang pasti sering terdengar di dunia investasi saham. Ketika muncul berita bahwa sebuah perusahaan publik ingin mengajukan right issue, selalu muncul pro dan kontra di kalangan para investor.

Sebenarnya, apa itu right issue? Simak penjelasan tentang definisi hingga untung rugi right issue dalam artikel berikut ini!

Definisi Right Issue

Right issue dapat diartikan sebagai penawaran umum saham secara terbatas. Dalam Bahasa Indonesia, right issue sering disebut sebagai Hak Memesan Efek Terlebih Dahulu (HMETD). Penerbitan right issue bertujuan untuk menambah modal kerja perusahaan karena modal yang dimiliki dan didapatkan saat ini dirasa kurang.

Ini artinya, meskipun sebuah perusahaan sudah IPO (Initial Public Offering) dalam waktu lama dan telah memiliki banyak investor atau pemegang saham, mereka masih dapat menerbitkan saham baru. Namun investor lama mendapatkan prioritas untuk memiliki saham baru sebelum ditawarkan pada investor lama. Hak prioritas yang diberikan oleh perusahaan inilah yang disebut dengan right issue.

Investor lama tidak hanya memiliki kesempatan istimewa untuk membeli saham baru, tetapi juga bisa mendapatkannya dengan harga yang relatif lebih murah. Jika investor lama memilih untuk tidak menggunakan haknya, maka saham yang ada akan dijual ke standby buyer, sebutan bagi investor baru.

Mengapa Perusahaan Melakukan Penawaran Right Issue?

Ada banyak kemungkinan atau penyebab yang mendorong sebuah perusahaan untuk mengeluarkan right issue. Namun penyebab yang paling umum adalah kebutuhan tambahan modal untuk kegiatan operasional perusahaan atau memenuhi kewajiban finansial perusahaan.

Tidak hanya itu, right issue juga sering dijadikan jalan keluar oleh perusahaan yang bermasalah untuk melunasi hutang-hutang mereka. Apalagi jika perusahaan sudah tidak bisa lagi mendapatkan pinjaman uang dari pihak ketiga, maka right issue menjadi jalan keluar yang dirasa paling tepat oleh mereka.

Tetapi right issue juga bisa diajukan oleh perusahaan yang tidak mengalami masalah finansial apapun. Tujuan mereka biasanya untuk melakukan ekspansi atau pengembangan usaha, sehingga mereka membutuhkan dana tambahan untuk mendanai kegiatan tersebut.

Kelebihan dan Kekurangan Right Issue

Secara umum, right issue memberikan keuntungan bagi para investor, karena mereka bisa memperoleh kesempatan membeli saham tambahan dengan harga yang lebih murah. Dengan perhitungan yang matang, investor bisa meraup keuntungan yang besar.

Karena tujuan utama right issue adalah agar perusahaan bisa mendapatkan tambahan modal, maka adanya right issue bisa menguatkan posisi perusahaan di antara para kompetitor.

Berikut ini adalah kelebihan right issue bagi perusahaan:

• Sebagai sumber modal tambahan untuk meningkatkan kinerja perusahaan.
• Laporan keuangan perusahaan menjadi lebih positif karena tambahan modal yang didapatkan bisa digunakan untuk melunasi hutang perusahaan.
• Penawaran right issue tidak memerlukan prosedur atau aturan seperti ketika akan melakukan IPO.
• Right issue dapat dikombinasikan dengan derivatif efek lainnya seperti waran dan convertible stock.

Sementara itu, kekurangan right issue bagi perusahaan adalah:

• Biasanya menimbulkan pro kontra, terutama protes dari investor lama karena memberikan dampak negatif bagi kepemilikan saham mereka. Apalagi jika investor tidak memiliki dana untuk membeli saham baru.
• Terjadi dilusi saham karena nilainya yang bisa menurun, sehingga merugikan pemegang saham karena persentase kepemilikan saham mereka berkurang.

Aspek yang Perlu Diperhatikan Saat Investor Mendapatkan Undangan Right Issue

Selain membawa keuntungan dan kerugian tersendiri bagi perusahaan, pemegang saham juga pasti terdampak oleh adanya kebijakan ini. Saat sebuah perusahaan atau entitas mengeluarkan right issue, maka investor harus memperhatikan beberapa aspek berikut untuk menghindari kerugian.

• Tujuan

Tujuan perusahaan dalam mengeluarkan right issue sangat penting bagi para pemegang saham. Apabila right issue dikeluarkan dengan tujuan untuk ekspansi usaha atau mendapatkan tambahan modal untuk kegiatan operasional, maka right issue akan memberikan dampak yang baik bagi pemegang saham. Mereka bisa memperoleh dividen yang lebih besar, dan jika investor membeli lebih banyak saham maka dividen mereka juga akan berkali-kali lipat jumlahnya.

Namun apabila penerbitan right issue bertujuan untuk membayar hutang perusahaan, sangat kecil kemungkinan bagi investor untuk bisa mendapatkan keuntungan yang lebih besar meskipun ini artinya keuangan perusahaan menjadi lebih baik. Perlu diingat bahwa right issue bisa menyebabkan dilusi.

• Performa perusahaan

Aspek lain yang harus diperhatikan terkait dengan right issue adalah performa perusahaan pada tahun-tahun sebelumnya. Khususnya performa ROE perusahaan yang dapat menjadi ukuran kemampuan perusahaan dalam menghasilkan keuntungan dari modal yang mereka miliki. Jika angka ROE tinggi, maka keuntungan bersih yang bisa dihasilkan perusahaan juga tinggi.

• Harga saham

Penawaran saham baru tentu saja sangat erat kaitannya dengan harga saham itu sendiri. Seorang investor harus bisa melakukan valuasi harga saham untuk menilai apakah harga yang ditawarkan saat right issue ideal atau tidak.

Meskipun hampir selalu menimbulkan pro dan kontra, right issue tidak selalu memberikan dampak buruk bagi pemegang saham. Hanya saja, perlu dilakukan analisis yang mendalam sebelum investor atau pemegang saham lama memutuskan apakah right issue tersebut menguntungkan bagi mereka atau tidak.

Artikel Terkait

• Apa itu BUMN?
• Apa Itu Pandora Papers?
• Apa itu Pahlawan Ekonomi Digital?
• Apa Itu Private Wealth Management

Demikianlah artikel tentang apa itu right issue, semoga bermanfaat bagi Anda semua.